鹰眼预警：迈瑞医疗销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，迈瑞医疗发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为367.26亿元，同比增长5.14%；归母净利润为116.68亿元，同比增长0.74%；扣非归母净利润为114.42亿元，同比增长0.07%；基本每股收益9.6356元/股。

公司自2018年9月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为297.23亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对迈瑞医疗2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为367.26亿元，同比增长5.14%；净利润为117.4亿元，同比增长1.4%；经营活动净现金流为124.32亿元，同比增长12.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为21.33%，20.04%，0.07%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长270.43%，营业收入同比增长5.14%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为63.11%，同比下降1.66%；净利率为31.97%，同比下降3.56%；净资产收益率（加权）为32.58%，同比下降3.15%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为63.11%，同比下降1.66%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为32.58%，同比下降3.15%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为110.9亿元，较期初变动率为119.16%。

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为13.8%、15.2%、27.2%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为28.04%，同比下降7.88%；流动比率为2.46，速动比率为2；总债务为1.21亿元，其中短期债务为1.21亿元，短期债务占总债务比为99.72%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.95%、1%、1.16%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.08%，营业成本同比增长8.27%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.49%、0.73%、0.8%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.28，同比下降3.91%；存货周转率为3.1，同比下降0.81%；总资产周转率为0.7，同比下降4.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为14.07，11.73，11.28，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.13、6.36、5.18，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为67.2亿元，较期初增长202.15%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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