鹰眼预警：誉衡药业营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，誉衡药业发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为11亿元，同比下降9.97%；归母净利润为1.34亿元，同比增长7.56%；扣非归母净利润为1.07亿元，同比增长13.28%；基本每股收益0.0613元/股。

公司自2010年5月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为6.92亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对誉衡药业2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11亿元，同比下降9.97%；净利润为1.37亿元，同比增长4.48%；经营活动净现金流为1.55亿元，同比下降23.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为11亿元，同比下降9.97%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.97%，净利润同比增长4.48%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2亿元、2亿元、1.6亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为6.27、1.53、1.13，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为47.29%，同比下降12.47%；净利率为12.5%，同比增长16.06%；净资产收益率（加权）为6.78%，同比下降1.6%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为58.94%、54.03%、47.29%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为58.94%、54.03%、47.29%，持续下降，销售净利率分别为2.25%、10.77%、12.5%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.78%，同比下降1.6%。

报告期内，公司资产负债率为28.7%，同比下降9.35%；流动比率为1.23，速动比率为1.02；总债务为7139.51万元，其中短期债务为7139.51万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为41.17%。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.2，同比增长51.89%；存货周转率为3.23，同比增长8.11%；总资产周转率为0.38，同比下降5.76%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.31、1.19、1.1，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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