上海大名城企业股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，数据显示公司在营收方面实现大幅增长，但经营活动现金流量净额为负，引发市场关注。
营收大幅增长，交付项目成主因
报告期内，上海大名城营业收入为6.74亿元，较上年同期的3.46亿元增长94.91%。这一显著增长主要得益于报告期内新增竣工交付项目。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 673,997,130.05 | 345,794,280.11 | 94.91 |
净利润扭亏为盈，经营状况改善
归属于上市公司股东的净利润为387.21万元，上年同期为 - 4045.04万元，成功实现扭亏为盈。主要原因是报告期内交付结转面积增加，带动营业利润上升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 3,872,067.38 | -40,450,377.95 | 不适用 |
扣非净利润转正，核心业务盈利能力增强
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为592.50万元，上年同期为 - 4105.98万元，同样实现由负转正，表明公司核心业务盈利能力有所增强。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 5,924,968.28 | -41,059,777.95 | 不适用 |
基本每股收益提升，股东回报增加
基本每股收益为0.0017元/股，上年同期为 - 0.0174元/股，增长明显，主要系公司本报告期盈利所致，意味着股东每股所获收益增加。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0017 | -0.0174 | 不适用 |
应收账款微增，关注回款风险
应收账款期末余额为1.68亿元，较期初的1.67亿元增长0.61%，变动幅度较小。虽然整体较为稳定，但仍需关注后续回款情况，避免坏账风险。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 168,218,371.31 | 167,192,751.37 | 0.61 |
存货规模下降，去化压力仍在
存货期末余额为96.91亿元，较期初的102.74亿元下降5.68%。尽管有所下降，但存货规模依然较大，公司面临一定的去化压力，需加快销售节奏。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 9,690,893,128.00 | 10,274,051,111.58 | -5.68 |
销售费用未披露，信息透明度待提升
报告中未提及销售费用相关信息，信息披露的不完整性可能影响投资者对公司销售策略及成本控制的判断，公司需提高信息透明度。
管理费用或有节降，运营效率待析
母公司管理费用本季度为301.12万元，上年同期为381.94万元，有所下降。但仅从母公司数据难以全面判断公司整体管理费用情况及运营效率，需结合更多信息分析。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 管理费用（母公司） | 3,011,153.11 | 3,819,443.61 |
财务费用上升，关注偿债压力
合并报表中财务费用为3885.49万元，上年同期为2602.25万元，增长49.31%。财务费用的增加可能加大公司偿债压力，需关注公司债务结构和融资成本。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 38,854,933.27 | 26,022,496.89 | 49.31 |
研发费用未披露，创新投入情况不明
报告未披露研发费用相关内容，投资者无法了解公司在创新方面的投入，公司应补充披露，以便投资者评估其长期竞争力。
经营现金流净额为负，土地增值税影响大
经营活动产生的现金流量净额为 - 6367.12万元，上年同期为 - 38517.58万元。虽亏损幅度大幅减少，但仍为负数，主要因公司土地增值税清算税金支出1.18亿元。扣除该一次性支出影响，经营活动现金流量净额为0.54亿元。公司需优化现金流管理，应对此类大额支出。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -63,671,228.37 | -385,175,810.48 | 不适用 |
投资现金流净额小幅流出，投资策略稳健
投资活动产生的现金流量净额为 - 121.42万元，上年同期为2658.24万元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产，整体流出规模较小，显示公司投资策略较为稳健。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -1,214,235.47 | 26,582,364.88 | 不适用 |
筹资现金流净额大幅流出，资金回笼压力大
筹资活动产生的现金流量净额为 - 13386.65万元，上年同期为 - 13779.60万元。主要因偿还债务和分配股利、利润或偿付利息支付现金所致，表明公司资金回笼压力较大，需合理安排筹资计划。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -133,866,537.18 | -137,796,040.98 | 不适用 |
上海大名城在2025年第一季度营收和净利润实现显著增长，但经营活动现金流量净额为负、财务费用上升等问题需关注。投资者决策时，应综合多方面因素，谨慎评估公司财务状况和发展前景。
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