川润股份2024年报解读：净利润暴跌81.91%，现金流状况恶化

四川川润股份有限公司（以下简称“川润股份”，股票代码002272）近日发布2024年年报，报告期内，公司多项关键财务指标出现较大变动，其中净利润同比下降81.91%，经营活动产生的现金流量净额同比减少247.46%，引发市场关注。本文将对川润股份2024年年报进行详细解读，分析公司财务状况及潜在风险，为投资者提供参考。

1营业收入微降4.01%

2024年，川润股份实现营业收入1,596,928,791.88元，较上年的1,663,563,990.65元下降4.01%。从业务板块来看，高端装备智造业务收入1,567,948,832.26元，占比98.19%，同比下降1.57%；工业服务业务收入28,979,959.62元，占比1.81%，同比大幅下降58.97%。公司表示，营业收入下降主要是在市场需求和行业波动影响下，调整销售策略，关注订单毛利水平，优化订单结构所致。

2净利润暴跌81.91%

归属于上市公司股东的净利润为 -115,689,617.41元，相较于2023年的 -63,597,122.06元，同比下降81.91%。扣除非经常性损益的净利润为 -125,289,577.45元，较去年的 -70,752,447.57元下降77.08%。公司净利润大幅下滑，除营收下降因素外，还因加大“两海”战略投入，拓展液冷、海上风电、国际业务及军工装备业务市场，研发费用增加；同时，对应收账款计提坏账准备，对部分投资性房地产计提资产减值损失等因素影响。

3基本每股收益与扣非每股收益均大幅下降

基本每股收益为 -0.2428元/股，较2023年的 -0.1467元/股下降65.51%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.2629元/股，盈利能力的下降在每股收益指标上得到明显体现，反映出公司经营面临较大压力，对股东回报产生负面影响。

1费用整体情况

2024年公司销售费用为65,475,120.36元，同比下降3.93%；管理费用148,218,993.51元，同比增长9.53%；研发费用62,898,466.68元，同比增长3.81%；财务费用35,237,062.36元，同比下降10.79%。

2销售费用有所下降

销售费用的降低，或与公司销售策略调整有关，在优化订单结构过程中，相应销售支出有所减少。从构成来看，人力成本、业务招待费等均有一定程度变动。其中人力成本从37,915,936.71元降至32,318,139.72元，业务招待费从12,053,687.04元降至11,159,000.03元。

3管理费用有所上升

管理费用增长，主要源于公司业务拓展和运营规模扩大，导致人力成本、折旧及摊销等费用增加。人力成本从73,212,151.86元增至78,003,478.44元，折旧及摊销从24,662,093.93元增至26,898,073.61元。

4研发费用持续增长

研发费用的增长，表明公司重视技术创新和产品研发，以提升核心竞争力。2024年公司实施多项科技研发项目，如液冷关键共性技术研究、数据中心液冷系统运行关键技术开发等。研发投入的增加，有助于公司在新能源、储能等领域推出新产品，满足市场需求，但短期内也对利润造成一定压力。

5财务费用有所下降

财务费用下降主要得益于公司合理安排资金，优化债务结构，使利息支出有所减少。利息支出从37,728,786.81元降至37,705,696.99元，同时汇兑净损益等项目也有所变动。

1经营活动现金流量净额大幅减少

2024年经营活动产生的现金流量净额为 -130,148,272.80元，与2023年的88,261,789.72元相比，同比减少247.46%。主要原因是报告期内销售商品收到的现金同比减少，表明公司经营活动现金回笼能力下降，可能影响公司资金周转和正常运营。

2投资活动现金流量净额减少

投资活动现金流入小计21,276,643.78元，现金流出小计41,538,331.73元，产生的现金流量净额为 -20,261,687.95元，较去年的 -14,665,598.40元减少38.16%，主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加，反映公司在资产投资方面的支出加大。

3筹资活动现金流量净额增加

筹资活动现金流入小计1,020,471,130.00元，现金流出小计825,652,133.71元，产生的现金流量净额为194,818,996.29元，较2023年的64,201,957.30元增加203.45%，主要是报告期内完成向特定对象发行股票收到募集资金，为公司发展提供资金支持。

1市场风险

全球经济增长放缓，行业竞争加剧，新能源产业虽有政策支持，但国际能源巨头和资本纷纷进入，市场竞争日趋激烈。公司需不断提升核心竞争力，以应对市场变化。

2原材料价格波动风险

钢材等原材料价格受政策和国际经济形势影响较大，价格波动可能对公司生产成本和盈利能力造成影响。尽管公司采取优化供应链管理等措施，但仍需关注原材料价格变动对业绩的潜在冲击。

3应收账款坏账风险

随着公司业务拓展，应收账款余额增加。若客户经营状况出现不利变化，可能导致应收账款无法收回，产生坏账风险。2024年末，公司应收账款账面余额为1,278,328,082.26元，相应计提坏账准备151,137,493.63元。公司虽已建立相关机制，但仍需加强应收账款管理，防范坏账风险。

4国际市场开拓风险

国际政治经济形势、贸易保护政策等因素，可能影响公司国际市场拓展，出口业务存在不确定性。公司需完善国际业务布局，提升应对国际市场变化的能力。

5外汇汇率变动风险

随着国际化战略推进，国际业务收入占比提升，汇率波动对公司经营成果影响增大。公司虽制定相关制度防范风险，但仍需密切关注汇率变动，加强风险管理。

6募集资金投资项目风险

公司募集资金投资项目建设周期长、资金投入量大，若宏观经济形势、市场环境等发生不利变化，可能影响项目实施进度和公司业绩。同时，项目实施后还面临资产折旧、费用支出等财务管理风险，以及制度建设、人才配置等运营管理风险。

1董事长报酬情况

董事长罗永忠报告期内从公司获得的税前报酬总额虽未单独披露，但从整体管理层报酬情况及公司治理来看，其报酬确定与公司业绩、战略目标实现相关。公司董事会薪酬与考核委员会负责制定薪酬政策，确保报酬合理且与公司经营状况相匹配。

2总经理报酬情况

总经理钟海晖报告期内从公司获得的税前报酬总额为100.1万元，其报酬水平与公司整体经营业绩及个人职责履行情况相关。公司通过建立绩效评价标准和激励约束机制，促使管理层努力提升公司经营业绩。

3副总经理报酬情况

副总经理李辉、王辉、高欢报告期内从公司获得的税前报酬总额分别为63.36万元、70.52万元、66.96万元。报酬的确定综合考虑个人岗位责任、工作绩效及公司整体业绩，体现责权利对等原则。

4财务总监报酬情况

财务总监缪银兵报告期内从公司获得的税前报酬总额为53.43万元。其报酬与公司财务管理、风险控制等工作成效相关，旨在激励财务总监有效履行职责，保障公司财务稳定。

川润股份2024年业绩下滑，净利润和经营活动现金流量净额大幅下降，反映公司经营面临较大压力。市场竞争、原材料价格波动、应收账款等风险因素，给公司未来发展带来挑战。然而，公司在高端能源装备制造和工业服务领域具备一定技术和市场优势，且持续加大研发投入，积极拓展国际市场和新业务领域。若能有效应对风险，抓住能源结构转型机遇，有望提升业绩和市场竞争力。投资者需密切关注公司经营策略调整和风险应对措施实施效果，谨慎做出投资决策。

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