奥泰生物2024年年报解读：净利润大增67.50%，现金流波动需关注

杭州奥泰生物技术股份有限公司（以下简称“奥泰生物”或“公司”）于近期发布了2024年年度报告。报告期内，公司在营收、利润等方面呈现出不同程度的变化。其中，净利润同比增长67.50%，经营活动产生的现金流量净额更是增长1230.67%，这两项数据变化幅度较大，凸显了公司在过去一年中的经营成果与资金流状况。以下将对公司年报进行详细解读。

营收稳健增长

2024年，奥泰生物实现营业收入866,582,952.58元，较上年同期的754,696,888.86元增长14.83%。公司表示，这主要得益于报告期内海外营销渠道的不断拓展，使得境外销售稳步上升。从数据来看，公司在国际市场的布局取得了一定成效，产品的市场认可度逐步提高。

净利润显著提升

归属于上市公司股东的净利润为302,471,981.38元，相较于2023年的180,576,190.21元，增长了67.50%。公司在“控本、增效、提质”方面采取的有效措施成效显著，使得净利润得到了大幅提升。这不仅体现了公司良好的经营策略，也反映出其在成本控制和运营效率上的优化成果。

扣非净利润同步增长

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为237,533,231.26元，比去年同期的146,923,088.76元增长61.67%。这表明公司核心业务的盈利能力增强，主营业务的市场竞争力有所提升，盈利质量较为可靠。

基本每股收益与扣非每股收益增加

基本每股收益为3.82元，较去年同期的2.28元增长67.54%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为3.00元，比去年同期的1.85元增长62.16%。这主要是由于报告期内净利润增长，使得每股收益相应增加，为股东带来了更为丰厚的回报。

销售费用有所下降

2024年销售费用为55,388,921.47元，相比2023年的69,285,218.73元下降了20.06%。公司表示，主要原因是报告期内市场及服务费以及销售相关的办公费比去年同期下降。这可能是公司优化销售策略、提高费用使用效率的结果，但也需关注销售费用的下降是否会对未来市场拓展产生潜在影响。

管理费用略有降低

管理费用为64,841,632.70元，较2023年的66,586,762.42元减少2.62%。公司内部管理流程的优化或成本控制措施可能是管理费用下降的原因，这有助于提升公司整体运营效率。

财务费用变动

财务费用为-37,427,246.14元，去年同期为-58,535,488.86元，变动比例为36.06%。主要原因是报告期内存款利率下降导致利息收入减少以及美元汇率变动。财务费用的变化对公司利润有一定影响，公司需关注利率和汇率波动，做好相应的风险管理。

研发费用下降

研发费用为95,824,901.05元，较2023年的121,169,279.46元减少20.92%。公司称主要是产品研发阶段的产品测试费比去年同期减少所致。虽然研发费用下降，但公司全年仍上市新产品107项，新增授权专利/软件著作权39项，新增国内外医疗器械产品认证882项，在研发创新上仍有一定成果。不过，研发投入的减少可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生影响，需持续关注。

研发投入与产出

2024年公司研发投入9,582.49万元，占营业收入比重为11.06%，较2023年的16.06%减少了5个百分点。尽管占比下降，但公司在研发成果上表现不俗，全年上市新产品107项，新增授权专利/软件著作权39项，新增国内外医疗器械产品认证882项。截至报告期末，公司已累计获得专利/软件著作权196项，累计已取得国内外医疗器械备案以及产品注册证书2979项。

研发人员情况

公司研发人员数量为233人，占公司总人数的24.04%，较去年的242人略有下降。研发人员薪酬合计4,150.15万元，平均薪酬17.81万元，较去年的17.37万元有所增长。从学历结构看，硕士研究生38人，本科154人，专科41人；从年龄结构看，30岁以下（不含30岁）150人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）67人。整体研发团队较为年轻，具有一定的创新活力。

经营活动现金流大幅增长

经营活动产生的现金流量净额为329,521,873.05元，而2023年为24,763,695.45元，增长1230.67%。公司解释称，2023年一季度受新冠检测产品销售影响，销售回款和采购付款未能同步导致经营活动现金流量净额数据异常，报告期内经营现金流量净额趋于正常。这表明公司核心业务的现金创造能力增强，但需关注后续经营活动现金流的稳定性。

投资活动现金流净额减少

投资活动产生的现金流量净额为-479,055,402.49元，去年同期为-140,668,059.39元，变动幅度为 -240.56%。主要原因是报告期内理财产品净卖出较上年同期增加。这显示公司在投资策略上有所调整，加大了理财产品的出售力度，可能是为了满足其他资金需求，但也需关注投资活动对公司长期资产配置和收益的影响。

筹资活动现金流净额变化

筹资活动产生的现金流量净额为-272,733,057.41元，较去年同期的-558,790,800.49元增长51.19%。主要原因是报告期利润分配金额比去年同期减少。这反映出公司在筹资和利润分配策略上的调整，在保证股东回报的同时，可能也在为公司未来发展保留一定的资金储备。

核心竞争力风险

随着POCT产品市场要求不断提高，中国、欧盟及美国的注册政策趋严，注册难度加大。例如2022年5月欧盟强制实施的IVDR，对产品注册周期、费用等方面都提出了更高要求。公司研发、注册和认证涉及多个技术平台、产品领域和国家，若不能保持持续研发能力，将面临新产品研发、注册和认证风险，削弱市场竞争优势。

经营风险

1. 外销收入占比高：公司主要向境外医疗器械品牌商或生产商提供快速体外诊断试剂，外销收入占比超90%。若国际政治经济环境变化、贸易政策调整或公司海外业务管理不善，可能对公司业绩造成影响。
2. ODM业务模式风险：公司体外诊断试剂产品销售主要以ODM模式为主，2024年度该业务占主营业务收入的比重为65.58%。若主要ODM客户出现收入规模大幅下降、经营不善等问题，或者公司在产品质量、供货能力等方面不能满足客户需求，可能导致客户流失，影响公司经营。

财务风险

1. 汇率波动风险：公司90%以上主营业务收入来源于境外销售，结算货币主要为美元。受国际政治经济环境影响，人民币对美元汇率波动产生的汇兑损益会对公司经营业绩造成一定程度影响。
2. 应收账款坏账波动风险：报告期末公司应收账款余额较大，占流动资产和营业收入比例较高。虽然赊销客户主要为信用良好且长期合作的客户，但境外客户回款受国际贸易环境和所在国外汇储备影响较大，若全球经济及国际贸易环境发生重大变化，或债务人经营和财务状况恶化，应收账款存在不能按期回收或无法回收的风险。
3. 财务利息收入减少：随着公司对外投资、基建投入以及经营资金支出增加，货币资金逐步减少；同时受人民币利率下调及美元存款利率波动影响，公司利息收入可能减少。

行业风险

1. 行业监管风险：公司从事体外诊断试剂研发、生产和销售，属于医疗器械行业下的体外诊断行业，受国家药品监督管理局以及美国、欧盟等主要市场严格监管。若公司未来不能持续满足我国以及进口国行业准入政策以及行业监管要求，产品在相应市场的销售将受到限制，影响公司生产经营。
2. 政策变化风险：体外诊断行业属于国家重点监管行业，各国相关政策法规变化可能对公司产品研发、生产、销售等产生影响。
3. 欧盟新法规IVDR影响风险：公司产品主要销往海外，欧盟地区是主要市场，产品在欧盟地区销售适用IVDR。新法规实施后，对公司现有的ODM业务模式产生一定影响，部分ODM客户可能面临更严格资质审查和监管要求，甚至无法继续从事体外诊断试剂行业，导致合作模式变化或客户流失，存在一定不确定性。

董事长报酬

董事长高飞报告期内从公司获得的税前报酬总额为114.58万元，其报酬水平与公司经营业绩和行业情况相关，一定程度上反映了其对公司的贡献。

总经理报酬

总经理高飞同时兼任，其从公司获得的税前报酬总额为114.58万元，与公司整体经营成果挂钩，体现了薪酬与职责的匹配。

副总经理报酬

副总经理陆维克报告期内从公司获得的税前报酬总额为88.36万元，其薪酬水平与所承担的管理职责和工作业绩相适应。

财务总监报酬

财务负责人傅燕萍报告期内从公司获得的税前报酬总额为65.68万元，反映了其在公司财务管理方面的贡献与价值。

总体来看，奥泰生物在2024年取得了较好的经营业绩，净利润大幅增长，但在研发投入、现金流稳定性以及面临的各类风险等方面，仍需投资者密切关注。公司需在保持现有优势的基础上，积极应对各种风险，以实现可持续发展。

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