4月29日，深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司举办分析师会议与业绩说明会，董事长李西廷等多位高层接待了超60家机构人员。会议就公司2024年年报及2025年一季报展开深入讨论，以下为详细内容。
会议基本信息
- 投资者活动关系类别：分析师会议、业绩说明会
- 时间：2025年4月29日
- 地点：深圳市南山区高新技术产业园区科技南十二路迈瑞大厦
- 参与单位名称：包括Allianz Global Investors Asia Pacific Lim、Artisan Partners Asset Management Inc.等超60家机构（详见附件《与会清单》）
- 上市公司接待人员姓名：董事长李西廷，总经理、董事吴昊，董事会秘书李文楣，投资者关系团队钱宇浩、杨惠茹
经营业绩情况
2024年年度业绩
2024年全年，迈瑞医疗实现营业收入总额367.26亿元，同比增长5.14%；归母净利润116.68亿元，同比增长0.74%；剔除财务费用影响后，归母净利润同比增长4.36%；经营性现金流净额124.32亿元，同比增长12.38%。
从区域来看，国际市场全年增长21.28%，收入占比提升至约45%，其中高潜力业务占国际收入比重接近10%。国内市场全年下降5.10% ，预计2025年三季度增速回正。
产线方面，体外诊断产线全年增长10.82%，首次超越生命信息与支持产线成为第一大业务板块，占比37.48%。医学影像产线全年增长6.60%。生命信息与支持产线全年下滑11.11% 。
公司计划2024年度现金分红76.02亿元，现金分红比例65.15%，还计划2025年第一次中期利润分配17.10亿元（含税） 。
2025年一季度业绩
2025年一季度，公司实现营业收入总额82.37亿元，较上年同期下滑12.12%；归母净利润26.29亿元，同比下滑16.81%。国际市场业务同比增长不到5%，但过去两年复合增速超15%，收入占比提升至约47%。国内市场因招标到收入确认时间差拉长，上半年收入受去年招标下滑影响，但呈现改善趋势，公司预计三季度迎来重大拐点。
研发与可持续发展
研发投入与新产品
2024年研发投入40.08亿元，占比10.91%；2025年第一季度研发投入8.47亿元，占比10.28%。2024 - 2025年公司在生命信息与支持、体外诊断、医学影像等领域推出众多新产品。
可持续发展进展
公司发布第七份可持续发展报告，MSCI ESG评级保持AA级等多项荣誉加身，并加入联合国全球契约。在推动普惠医疗、公益活动、碳减排等方面取得进展。
互动提问精华
国内政策影响
公司认为中国市场长期增长潜力巨大，集采等政策挑战与机遇并存，公司已制定策略确保体外诊断业务长期快速增长，且数智化方案在DRG等政策背景下优势凸显。
海外市场前景
尽管全球贸易前景不明，但公司对海外市场引领增长有信心，原因在于医疗需求不受贸易形势影响，且公司本地化布局深入。
中美关税影响
中美贸易冲突未影响美国市场拓展及盈利能力，公司通过备货、调整生产场地等措施应对关税，同时积极应对原材料进口问题。
下一个五年规划
迈瑞下一个五年重点转型方向为数智化、流水化、国际化，通过这些方向实现快速增长。
耗材领域转型信心
公司凭借设备优势带动耗材销售、并购整合能力及打造销售团队等，有信心做好耗材领域转型。
IVD未来增长
公司认为IVD未来仍将引领增长，虽面临政策挑战，但产品竞争力升级将使其重回快速发展轨道。
医疗大模型优势
迈瑞在垂域大模型领域优势在于与临床专家合作建立高质量数据库，以及基于临床场景的训练。
研发资源分配
公司将研发资源分配给成熟型与成长型业务，成长型业务研发投入增长率更高，并在各领域推出创新产品与解决方案。
毛利率变化及盈利展望
2024年毛利率下降主要因体外诊断试剂价格与检测量变化，以及国内医疗设备市场竞争。公司通过高端化、流水化等提升盈利水平。
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