方正证券2025年一季度财报解读：投资收益大增与现金流波动并存

方正证券于近日发布2025年第一季度财报，各项财务数据呈现出鲜明特点。其中投资收益同比大增280.37%，而公允价值变动收益同比下降139.90%，这两项数据变化幅度较大，值得投资者重点关注。以下将对财报关键数据进行详细解读。

营业收入显著增长

方正证券本季度营业收入为29.64亿元，上年同期为19.85亿元，同比增长49.35%。主要系本期财富管理业务、投资与交易业务收益增加所致。这表明公司核心业务增长态势良好，市场竞争力有所提升。

净利润大幅提升

归属于上市公司股东的净利润达11.95亿元，较上年同期的7.84亿元增长52.37%。主要原因是本期财富管理业务、投资与交易业务收益增加。这显示公司盈利能力增强，为股东创造了更多价值。

扣非净利润增长显著

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11.87亿元，上年同期为7.64亿元，增长55.32%。同样受益于财富管理业务、投资与交易业务收益增加，说明公司主营业务盈利能力突出。

基本每股收益提高

基本每股收益为0.15元/股，较上年同期的0.10元/股增长50.00%。主要因本期财富管理业务、投资与交易业务收益增加，反映出公司每股盈利水平提升。

扣非每股收益同步增长

虽然报告未单独提及扣非每股收益具体数据，但从扣非净利润增长趋势及基本每股收益情况推测，扣非每股收益大概率也呈增长态势，进一步验证公司核心业务的良好发展。

应收账款有所下降

应收款项期末余额为6.54亿元，上年度末为8.38亿元，有所下降。这可能反映公司在账款回收管理方面取得一定成效，降低坏账风险。

应收票据未提及

报告中未涉及应收票据相关内容，故无法解读。

加权平均净资产收益率未提及

报告未给出加权平均净资产收益率数据，无法进行分析。

存货未提及

由于方正证券属于金融行业，财报中未涉及存货相关内容，不做解读。

销售费用未提及

报告未单独列示销售费用相关数据，无法解读。

管理费用增长

业务及管理费本期为15.54亿元，上年同期为11.31亿元，增长37.37%。主要因本期营业收入增加对应的绩效计提增加，表明公司随着业务扩张，管理成本相应上升。

财务费用变化

利息净收入本期为3.61亿元，上年同期为2.42亿元，增长49.32%。主要系本期负债规模减少导致利息支出减少，侧面反映公司在资金成本控制上取得一定效果。

研发费用未提及

报告未披露研发费用相关信息，无法解读。

经营活动现金流净额改善

经营活动产生的现金流量净额为 -11.37亿元，上年同期为 -58.24亿元。虽仍为负数，但有较大改善。主要系本期金融资产规模、回购业务规模、客户资金规模、拆入资金规模等变化所致，需关注这些因素后续对经营现金流的持续影响。

投资活动现金流净额由负转正

投资活动产生的现金流量净额为9812.15万元，上年同期为 -1339.15万元。主要因处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额增加，表明公司在投资资产处置方面有所收获。

筹资活动现金流净额大幅下降

筹资活动产生的现金流量净额为17.97亿元，上年同期为55.81亿元，下降67.80%。主要系上期发行公司债等所致，需关注公司后续筹资策略及资金需求变化。

综合来看，方正证券2025年第一季度在营收、利润等方面表现亮眼，但现金流量的波动以及费用的增长等情况，投资者仍需密切关注，以全面评估公司财务状况和投资价值。

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